贵州茅台(600519)：超额完成全年目标 2023圆满收官
2023 圆满收官，24 年有望再上新台阶 公司公告2023 年生产经营情况，23 年总营收/归母净利约1495/735 亿，同比+17.2%/+17.2%，超额完成年度目标（营收同比+15%）；23Q4 预计总营收/归母净利约441.8/206.2 亿，同比+17.0%/+12.6%。23 年公司生产茅台酒/系列酒基酒约5.72/4.29 万吨，同比+0.7%/+22.2%，产量稳中向好、质量全面可控，系列酒基酒大幅增加也为未来销售打下基础。我们看好公司在强品牌壁垒+深化营销改革+高品质量价运作下，高质量发展有望延续。预计23-25 年EPS 58.80/69.99/81.12 元，参考可比公司24 年PE 平均21x（Wind 一致预期），公司作为行业龙头，市场化举措落地给予更高溢价，给予24 年32xPE，目标价2239.68 元，“买入”。 23Q4 茅台酒发货节奏稳健，系列酒收入提速 23 年茅台酒/系列酒营收约1258/204 亿，同比+16.8%/+29.9%；对应23Q4营收约385.3/48.1 亿，同比+15.2%/+41.4%。此前公司公告自23.11.1 日起上调53%vol 贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价，平均上调幅度为20%，预计23Q4 已对报表端产生正向贡献；提价后公司针对飞天及非标产品保持稳健投放节奏。此外，系列酒23 年在茅台1935 等产品拉动下保持较快增长（茅台1935 全年完成百亿销售目标），23 年公司在i 茅台上含税销售额预计超190 亿元（截至23.12.29 日，下同），23Q4 含税销售额预计约48 亿元，其中茅台1935 在四季度总投放量同比增长约50%，贡献主要增量。 经营更趋市场化，高质量发展有望持续兑现 展望春节旺季，高端白酒礼赠/宴请需求韧性仍足，公司开启春节打款备货，当前渠道信心充足，开门红可期。近年来非标产品投放增加、非标及系列酒提价、直营比例提升等方式陆续落地，公司营销改革持续深入。11 月以来更是通过飞天提价、连续2 年实施特别分红、系列酒提价（酱香经典提价10 元至218 元/瓶，金王子酒提价20 元至178 元/瓶）的方式积极响应市场，经营和治理更加市场化。我们继续看好公司深化营销改革的成效不断显现，未来叠加强品牌壁垒+高品质量价运作，增长工具箱充沛，业绩在市场化经营思路的指导下有望持续兑现高质量发展。 长期高质量发展可期，维持“买入”评级 公司长期高质量发展可期，考虑外部环境对需求的影响，我们略下调盈利预测，预计 23-25 年EPS 为58.80/69.99/81.12 元（前值59.33/70.93/82.34元），给予24 年32x，目标价2239.68 元，维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧、行业需求不达预期、食品安全问题。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
by admin 详情 » 
鲜活饮品终止深交所主板IPO 原拟募资4.5亿元
中国经济网北京1月1日讯 深交所网站近日发布关于终止对苏州鲜活饮品股份有限公司（以下简称“鲜活饮品”）首次公开发行股票并在主板上市审核的决定。
深交所于2023年3月3日依法受理了鲜活饮品首次公开发行股票并在主板上市的申请文件，并依法依规进行了审核。2023年12月29日，鲜活饮品向深交所提交了《苏州鲜活饮品股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请》，保荐人向深交所提交了《长江证券(000783)承销保荐有限公司关于撤回苏州鲜活饮品股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请》。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条的有关规定，深交所决定终止对鲜活饮品首次公开发行股票并在主板上市的审核。
by admin 详情 »